ماهي العقود الآجلة للبيتكوين Bitcoin Futures؟

 العقود الآجلة للبيتكوين

 

ماهي العقود الآجلة؟

مع استمرار تكهنات المبادئ التوجيهية التنظيمية والاستثمار المؤسسي في العملات المشفرة ، فإن مواكبة كل التطورات قد يكون أمرا صعبا.
ومع ذلك ، أصبحت العقود الآجلة للبيتكوين متاحة منذ نهاية عام 2017 ، وهي متوفرة بشكل متزايد في البورصات المنظمة. قد تؤثر أيضا على القرارات التنظيمية على الأدوات المالية الإضافية لعملة البيتكوين ، مثل صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة.
للمستثمرين الذين يتطلعون إلى المضاربة على سعر Bitcoin دون الحاجة إلى امتلاكه أي فعليا بشكل مباشر ، توفر عقود Bitcoin الآجلة وسيلة فعالة قابلة للتنظيم للقيام بذلك بفعالية. علاوة على ذلك ، يمكن أن تساعد العقود الآجلة في التحوط  من المخاطرة ضد تقلبات الأسعار المتقلبة في Bitcoin.

 

العقود الآجلة؟

العقود الآجلة المالية هي عقود تحدد شراء أو بيع أصل أساسي بسعر محدد مسبقا في تاريخ محدد في المستقبل. الأطراف المقابلة ملزمة بالوفاء بشروط العقد عند انتهاء الصلاحية ، إما شراء أو بيع الأصل بالسعر بمجرد انتهاء العقد.
يمكن للأطراف أن تأخذ موقعين في عقد مستقبلي ؛ طويلة أو قصيرة. تعني الفترة الطويلة أن الطرف يوافق على شراء الأصل الأساسي في المستقبل بسعر محدد ، بينما يعني مصطلح قصير الطرف أن يوافق على بيع الأصل الأساسي بسعر محدد عند انتهاء العقد في المستقبل.

يتم تداول العقود الآجلة في البورصات المنظمة ويتم تنظيمها من قبل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). يتم استخدامها بانتظام لغرضين:

– المضاربة على حركة سعر الأصل الأساسي.

– مخاطر التحوط.( التحوط هو عمل استثماري يهدف إلى الحد من مخاطر تقلبات الأسعار السلبية في إحدى الأصول)

 

المضاربة على حركة سعر الأصل الأساسي: في الحالة الأولى ، يمكن للطرف شراء عقد مستقبلي على سلعة ما – مثل النفط – إذا توقعوا أن يرتفع سعر النفط مما يؤدي إلى تاريخ انتهاء العقد. على سبيل المثال ، إذا كان سعر النفط 50 دولارا للبرميل في وقت بدء العقد وتوقع الطرف الشرائي ارتفاع السعر قبل انتهاء العقد ، فيمكنهم الاستفادة من فرق السعر – إذا زاد الأصل في السعر – من خلال التسوية النقدية ، أو يمكن بيع العقد في السوق الفورية في وقت لاحق بسعر أعلى.

لذلك ، إذا اشترى الطرف “أ” عقدا آجلا لبرميلين من النفط بسعر 50 دولارا للبرميل ، وبحلول وقت انتهاء العقد ، ارتفع السعر إلى 80 دولارا للبرميل ، عندئذٍ يمكن للطرف “أ” تحقيق ربح قدره 60 دولارًا من فرق سعر 30 دولارا للبرميل برميل. لا تقتصر العقود الآجلة على السلع الأساسية. يمكن استخدامها كأداة للمضاربة على سعر الأصول المالية كذلك.

مخاطر التحوط :  يتم استخدام العقود الآجلة كتحوط ضد تحركات الأسعار السلبية التي قد تؤثر على كيان يستخدم بنشاط أو ينتج الأصل الأساسي في العقد. وبهذه الطريقة ، يمكن أن يضمن الطرف نتائج مالية أكثر استقرارًا من أعماله بالسعر الحالي بدلاً من تكبد خسائر من تحركات الأسعار السلبية.

على سبيل المثال ، إذا كان سعر النفط الحالي هو 50 دولارا للبرميل ، فيمكن لشركة الشحن التي تتوقع ارتفاع سعر النفط أن تشتري عقدا آجلا مقابل 10 برميل بسعر 50 دولارا للبرميل. سيكون عقدهم بعد ذلك بقيمة 500 دولار. عند انتهاء العقد ، إذا ارتفع سعر برميل النفط إلى 60 دولارًا ، فقد وفرت الشركة 100 دولار ، مما يوفر آلية مفيدة لتقليل تعرضها لحركات أسعار النفط.
غالبًا ما تؤدي العقود الآجلة إلى سعر أقل تقلبًا للأصل الأساسي على المدى الطويل ، خاصةً إذا كانت السوق الآجلة للأصل شديدة السيولة.

ما هي عقود البيتكوين الآجلة Bitcoin Futures؟

العقود الآجلة للعملة Bitcoin هي عقود آجلة تتكهن بسعر Bitcoin دون أن يضطر المشاركون فعلا إلى امتلاك Bitcoin. تقدم منصات تداول العقود الآجلة القادمة مثل Bakkt تسليمًا فعليًا للأصل الأساسي للعقود ، لكنها لا تزال في عهدتهم بدلاً من الطرف الشرائي الذي يضطر إلى شراء وبيع Bitcoin مباشرة في بورصات العملة المشفرة وتخزينها في محفظتهم الخاصة.

تقوم الكيانات التي تشارك في عقود Bitcoin الآجلة بعمل رهان أساسي على سعر Bitcoin خلال فترة محددة. تعمل عقود Bitcoin الآجلة بنفس الطريقة التي تعمل بها العقود الآجلة على الأصول المالية التقليدية. يمكن للمستثمرين إما الشراء على Bitcoin – متوقعين أن يرتفع السعر – أو يختصره ، مما يقلل الخسائر المحتملة إذا كانوا يمتلكون بالفعل بعض Bitcoin.

على سبيل المثال ، إذا كان “خالد” يمتلك 10 Bitcoin بسعر 5000 دولار ويتوقع أن ينخفض ​​سعر Bitcoin ، فيمكنه بيع (قصير) عقدًا آجلًا بسعر 5000 دولار.إذا انخفض السعر إلى 4000 دولار بالقرب من انتهاء العقد ، فيمكنه حينئذٍ شراء العقود الآجلة (لفترة طويلة) ، وهذا يعني أنه قام بحماية 10،000 دولار من استثماراته عن طريق بيع عقده بسعر أعلى من الوقت الذي اشترى به عند 4000 دولار.

 

توفر عقود البيتكوين المستقبلية العديد من المزايا للمستثمرين.

 

أولا ، يتم تداولها في البورصات المنظمة ، مما يجعل العملية أكثر دراية وراحة للمستثمرين من المؤسسات والمؤسسات الذين قد لا يرغبون في التعامل مباشرة مع بورصات العملة المشفرة.

ثانيا ، تسمح العقود بالمضاربة على السعر الأساسي للأصل دون الاضطرار إلى متابعة عملية تخزين عملات البيتكوين بشكل صحيح ، وهو ما يمثل عائقا كبيرا أمام دخول العديد من الأشخاص الذين لا يعرفون كيفية عمل البيتكوين.

ثالثا ، من خلال منح البيتكوين المزيد من التعرض للمستثمرين ، تتم إضافة المزيد من السيولة إلى السوق. أخيرًا ، يمكن أن يؤدي تداول العقود المستقبلية إلى تقلبات أقل في سعر بيتكوين على المدى الطويل وتمكين المستثمرين من حماية أنفسهم من تقلبات الأسعار الضارة.

ومن المرجح أيضا أن تعرض المؤسسات تداول عملة Bitcoin الآجلة لعملائها نظرا لكونها ضمن بورصة خاضعة للتنظيم وتقلل من المخاطر المرتبطة بحجز عملات البيتكوين.

 

منصات تقدم بيتكوين لتداول العقود الآجلة

أطلقت CBOE – واحدة من أكبر منصات تداول العقود الآجلة في العالم – أول بيتكوين للعقود الآجلة في ديسمبر 2017 ، تليها منصة أخرى مقرها شيكاغو ، CME. منذ ذلك الحين ، أشارت العديد من المنصات والمؤسسات الرئيسية إلى خططها لإطلاق عملات Bitcoin الآجلة ، بما في ذلك بعض عمليات تبادل العملة المشفرة. بعض المنصات الرئيسية التي يمكنك من خلالها تداول العقود الآجلة لبيتكوين تشمل:

CBOE – واحدة من أكبر بورصات العقود الآجلة في العالم. أول من إطلاق تداول بيتكوين للعقود الآجلة.

– Chicago Mercantile Exchange Group) CME) – المشتقات المالية ومشتقات العقود الآجلة في شيكاغو. أعلن مؤخرًا أن تداول العقود الآجلة للبيتكوين نما بنسبة 119 في المائة خلال عام 2019 على منصتهم.

BitMEX – أحد أكبر منصات تداول العملات المشفرة.وتقدم تداول العقود الآجلة للبيتكوين (غير متاح للمواطنين الأمريكيين).

TD Ameritrade – واحدة من أكبر شركات الوساطة في العالم. أطلقت مؤخرا بيتكوين تداول العقود الآجلة.

OKEx – منصة تداول العملة المشفرة في هونغ كونغ التي تقدم عقود البيتكوين الآجلة – غير متاحة للمواطنين الأمريكيين.

ناسداك – ثاني أكبر بورصة في البورصة (حسب القيمة السوقية) في العالم. التخطيط لإطلاق تداول بيتكوين للعقود الآجلة في أوائل عام 2019.

Bakkt – منصة تداول وصون العقود الآجلة للبيتكوين المدعومة من بورصة إنتركونتيننتال (ICE) التي تمتلك بورصة نيويورك. لقد أخرت الإطلاق عدة مرات ، لكن خططت لتقديم التسليم الفعلي لعملة البيتكوين للعقود المستقبلية في أوائل عام 2019 وتقدم خدمات الحراسة للمستثمرين.

 

العقود الآجلة في مزيد من التقدم التنظيمي

كانت العقود الآجلة للبيتكوين هي أول تطور مؤسسي رئيسي يتعلق بتقديم تداول البيتكوين في البورصات المنظمة. منذ ذلك الحين ، تطورت العديد من التطورات فيما يتعلق بوضع بيتكوين كأصل بالإضافة إلى العرض المحتمل لصناديق بيتكوين المتداولة.
على وجه الخصوص ، رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصة العديد من طلبات الحصول على ETFs من Bitcoin بالفعل ، مشيرة إلى أن أسواق العقود الآجلة ل Bitcoin ليست ناضجة أو سائلة بما يكفي لدعم ETFs من Bitcoin. علاوة على ذلك ، أجلت SEC مؤخرًا قرارًا بشأن أحد مقترحات ETF الرائدة – من VanEck & SolidX – حتى فبراير.
يوفر تداول العقود الآجلة في Bitcoin العديد من المزايا للمستثمرين ويجب أن يستمر في النمو حيث أن مشروعية Bitcoin كأصول مالية تحصل على مزيد من الدعم من قبل المنظمين والمستثمرين. تقدم العديد من المنصات بالفعل تداولًا مستقبليًا للعملة المشفرة القديمة ، ويُنظر إلى إطلاق Bakkt على أنه خطوة مهمة للأمام لتداول العقود الآجلة للبيتكوين بين المستثمرين من المؤسسات.